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光学材料中这家公司成为破局者明年业绩预计增50%

2022-09-06 来源:环球体育app最新版下载 作者:环球体育网站

  :①公司致力于光学材料中的偏光片领域,除了传统的LCD面板行业国产化需求之外,偏光片在车载、VR领域呈高速发展趋势;②公司当前超高耐久车载染料偏光片实现量产、VR产品具有绝对竞争优势,有望贡献新增长点;③财通证券张益敏预计公司2022-24年归母净利分别为3.24/5.01/6.80亿元,同比-3.95%/54.55%/35.8%,首次覆盖,给予“增持”评级;④风险提示:新产品认证进展不及预期、产能扩充需求不及预期等。

  光学材料中这家公司成为破局者,当前已打开车载、VR等高端领域供应链,明年业绩预计增50%+

  车载、VR都是当下具备独立成长性的景气赛道,财通证券张益敏最新覆盖产业链上的新材料公司三利谱。

  公司致力于光学材料中的偏光片领域,除了传统的LCD面板行业国产化需求大之外,偏光片在车载、VR领域呈高速发展趋势。公司当前超高耐久车载染料偏光片实现量产、VR前拥有6条在产生产线并在继续扩产。

  偏光片产品广泛应用于手机、平板电脑、电脑显示屏、液晶电视等工业应用领域,以及3D眼镜、防眩目镜、摄影器材所用到的滤光镜等。

  随着面板产业向中国转移,上游配套产业需求不断扩大。按一块LCD使用两块偏光片测算,2022年国内LCD面板对应的偏光片需求为4.37亿平方米/年。

  国内偏光片当下供给端十分受限,根据Omdia的数据,2022年全球偏光片供给为6.25亿平方米/年,之后偏光片市场的供需情况将趋于紧张,2024年更是会出阶段性短缺的情况,供需缺口超过100万平米/年。

  三利谱是国产偏光片生产商中少数具备全工序规模生产能力的厂商。已成为包括京东方、华星光电、天马、龙腾光电、信利、帝晶光电等客户核心供应商。

  盈利能力:公司主营的TFT偏光片产品处于TFT-LCD产业链“微笑曲线”上游,待公司上游原材料国产化推进后,预计毛利率可进一步提升至曲线%的标准水平。

  公司当前在车载、VR、手机、工控以及小尺寸TV领域都具备行业领先的核心竞争力,中小尺寸(7寸以下)偏光片相比中大尺寸,小尺寸膜材的处理对精度要求更高。

  车载方面:公司超高耐久车载染料偏光片实现量产、超高耐久车载碘系偏光片认证中;

  VR方面:具备偏光片技术,又能够进行高精度处理、裁切的国内公司目前只有公司和台湾力特,竞争格局稳占优势。

  公司目前拥有6条在产生产线万㎡/年;合肥二期计划2023年投产,规划产能3000万㎡/年,预计2024年公司总体产能将达每年7000万平方米。